⚡ Lo esencial en 30 segundos
- Las Letras del Tesoro son deuda del Estado a 3, 6, 9 o 12 meses, con una inversión mínima de 1.000 €.
- Puedes comprarlas sin comisiones en la sede electrónica del Tesoro o, con comisiones, en tu banco.
- La ganancia tributa en la base del ahorro del IRPF y no tiene retención.
En este artículo
Las Letras del Tesoro son deuda a corto plazo que emite el Estado español. Cuando compras una, le prestas dinero al Estado durante unos meses y, al vencimiento, te lo devuelve con una pequeña ganancia. Son una alternativa a los depósitos y las cuentas remuneradas para el dinero que quieres tener seguro.
Cómo funcionan
- Plazos: se emiten a 3, 6, 9 y 12 meses.
- Importe: cada Letra tiene un valor nominal de 1.000 €, que es también la inversión mínima. Puedes comprar tantas como quieras, en múltiplos de 1.000 €.
- Cómo ganas dinero: no pagan intereses periódicos. Se compran «al descuento»: pagas menos de 1.000 € y, al vencimiento, recibes 1.000 € exactos. La diferencia es tu rentabilidad.
Ejemplo: si compras una Letra a 12 meses a un precio de 975 €, al cabo de un año recibes 1.000 €. Has ganado 25 € sobre 975 €, un 2,56 % aproximado.
La rentabilidad cambia en cada subasta según los tipos de interés del mercado. Puedes consultar los resultados de las últimas subastas en la web del Tesoro Público (tesoro.es) antes de decidir.
Qué seguridad tienen
Las Letras están respaldadas por el Reino de España. Es de las inversiones con menor riesgo que puede hacer un ahorrador en euros. Eso sí, no están cubiertas por el Fondo de Garantía de Depósitos, porque no son un depósito: su garantía es el propio Estado.
Dónde comprarlas
Tienes dos caminos:
1. En la Cuenta Directa del Tesoro (Banco de España)
Es la opción más barata. Las Letras quedan registradas en una Cuenta Directa a tu nombre en el Banco de España, que puedes gestionar online desde la sede electrónica del Tesoro Público (tesoropublico.gob.es) identificándote con Cl@ve, certificado digital o DNI electrónico. También puedes hacerlo en una oficina del Banco de España con cita previa.
- Entra en la sede electrónica del Tesoro Público y ve a compra y venta de valores.
- Si aún no tienes Cuenta Directa, primero tendrás que darla de alta; la propia sede te guía.
- Elige Letras del Tesoro, el plazo (3, 6, 9 o 12 meses) y el número de Letras.
- Indica la cuenta bancaria desde la que se cargará el importe y a la que te devolverán el dinero al vencimiento.
- Confirma la orden antes de la fecha límite de la subasta, que suele ser unos días antes de que se celebre. El calendario de subastas está publicado en tesoro.es.
2. A través de tu banco o de un bróker
Muchos bancos permiten comprar Letras desde su app. Es cómodo, pero revisa las comisiones de compra y de custodia: con importes pequeños pueden comerse buena parte de la rentabilidad.
Subasta competitiva o no competitiva
Al pedir tus Letras tendrás que elegir entre dos tipos de oferta:
| No competitiva | Competitiva | |
|---|---|---|
| Qué indicas | Solo cuántas Letras quieres | Cuántas y a qué precio máximo |
| Qué precio pagas | El precio medio de la subasta | El precio que ofreciste, si te lo aceptan |
| ¿Te las adjudican seguro? | Sí | Solo si tu precio entra en el corte |
| Para quién es | Para casi todos los particulares | Para inversores con experiencia |
Con la no competitiva te olvidas de acertar el precio. En la subasta, el Tesoro te cobra primero 1.000 € por Letra y, cuando se conoce el precio medio, te devuelve la diferencia.
Qué pasa al vencimiento
En la fecha de vencimiento, el Tesoro ingresa 1.000 € por Letra en tu cuenta bancaria. Si lo prefieres, puedes marcar la reinversión automática para que el dinero se use directamente en la siguiente subasta del mismo plazo.
¿Y si necesitas el dinero antes? Puedes vender las Letras en el mercado secundario, pero el precio dependerá de cómo estén los tipos en ese momento y podrías recibir algo menos de lo esperado. Por eso conviene comprar solo con dinero que no vayas a necesitar durante el plazo.
Cómo tributan
La ganancia (la diferencia entre lo que pagaste y los 1.000 € que recibes) es un rendimiento del capital mobiliario y se declara en la base del ahorro del IRPF del año en que vence la Letra.
Una particularidad: las Letras del Tesoro no tienen retención. Es decir, cobras la ganancia íntegra y pagas el impuesto más adelante, al hacer la declaración de la renta. En un depósito, en cambio, el banco retiene el 19 % en el momento del cobro.
Los tipos de la base del ahorro van del 19 % para los primeros 6.000 € de ganancias hasta el 30 % para las más altas. Para la mayoría de ahorradores, se aplicará el 19 %.
¿Letras, depósito o cuenta remunerada?
- Letras del Tesoro: muy seguras, sin retención, pero el dinero queda comprometido hasta el vencimiento.
- Depósito a plazo: parecido en plazo, cubierto por el Fondo de Garantía de Depósitos y con retención.
- Cuenta remunerada: algo menos de rentabilidad a veces, pero el dinero está disponible cuando quieras. Ideal para tu fondo de emergencia.
Si tu horizonte es de más de cinco años, probablemente te interese mirar otras opciones con más potencial de crecimiento. Tienes una guía en cómo empezar a invertir con poco dinero.
Fuentes oficiales
Última revisión de los datos: septiembre de 2026.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la inversión mínima en Letras del Tesoro?
1.000 €, que es el valor nominal de una Letra. A partir de ahí puedes comprar en múltiplos de 1.000 €.
¿Cobra comisiones la Cuenta Directa?
Comprar Letras en subasta, mantenerlas y cobrarlas al vencimiento a través de la Cuenta Directa no tiene comisiones. Solo se cobra si traspasas los valores a otra entidad. Si las compras a través de un banco o un bróker, cada entidad aplica sus propias tarifas.
¿Tengo que declarar las Letras en la renta?
Sí. La ganancia se declara en el IRPF del año en que vence la Letra, dentro de los rendimientos del capital mobiliario. Como no tiene retención, pagarás el impuesto al presentar la declaración.
¿Puedo perder dinero con las Letras del Tesoro?
Si las mantienes hasta el vencimiento, recibes siempre 1.000 € por Letra, así que no pierdes dinero salvo en el caso extremo de un impago del Estado. Solo podrías recibir menos de lo esperado si las vendes antes de tiempo con los tipos al alza.
🧠 ¿Lo has entendido? Compruébalo
3 preguntas rápidas. Pulsa una respuesta para ver la explicación.
✓ Cada Letra tiene un valor nominal de 1.000 €.
✓ Las Letras se compran al descuento: la diferencia entre lo que pagas y los 1.000 € es tu ganancia.
✓ Con la oferta no competitiva te adjudican las Letras seguro al precio medio de la subasta.
Este artículo es informativo y general; no tiene en cuenta tu situación personal ni constituye asesoramiento financiero, fiscal o legal. Los datos se revisaron en la fecha de actualización indicada. Antes de contratar un producto, consulta su documentación oficial o a un profesional.
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